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川润股份新股定价报告:润滑液压设备的领先企业

发布时间:2008-09-19    研究机构:方正证券

公司是润滑液压设备的领先企业。公司主要生产润滑液压设备集成系统和锅炉部件,在我国润滑液压设备领域处于领先地位。公司是四川省高新技术企业,是四川省普通机械制造工业企业最大规模20强。

润滑液压行业发展前景广阔。整个润滑液压设备市场将伴随机械行业,尤其是装备制造业的迅速增长而持续增长,一些专业的润滑设备企业,尤其龙头企业将在未来有良好的发展空间。

领先的技术、区域的优势显示出强大优势。公司历来重视对技术的投入,坚持走自主创新道路,润滑液压设备技术和锅炉生产技术均达到国内先进水平。中西部地区生产润滑液压设备规模企业只有三家,四川仅川润一家,公司销售收入、利润总额、技术实力在中西部地区均处于绝对领先地位。

预计公司2008-2010年摊薄后的EPS 分别为0.55元、0.81元和1.0元。通过和国内上市公司相对估值比较,给予08年18-20倍市盈率,我们认为公司的合理估值区间是9.9-11元之间。

首日开盘预测 我们根据新股的发行数量,相应板块的近期涨幅,所在行业的市盈率,市净率,之前新股的摊薄市盈率,市场的打新资金等因素构建估值模型,给出川润股份(002272)的开盘价应该在9.95-11.32元。

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